ما هو نظام FIFO في التداول؟ تعرف على النسخة التي تنطبق عليك بالفعل

الاختصاص القضائي: الولايات المتحدة بشكل أساسي (تداول فوركس تجزئة منظم من قبل NFA). ملاحظة: قد يتغير تنفيذ الوسيط، وسلوك المنصة، ونص القاعدة. تحقق من نص القاعدة الحالي مباشرة من كتاب القواعد الخاص بـ NFA وشروط التداول المكتوبة الخاصة بوسيطك قبل الاعتماد على أي تفصيل محدد أدناه.

تعني FIFO “الوارد أولاً، يصدر أولاً”. في التداول، تعني عمومًا أن أقدم مركز مؤهل أو دفعة ضريبية يتم إغلاقه أو يُعامل كأنه تم بيعه قبل المراكز الأحدث. في تداول الفوركس للأفراد في الولايات المتحدة، تشير FIFO عادةً إلى القواعد التي تحكم كيفية إغلاق المعاملات المقابلة في نفس زوج العملات. وفي حسابات الأسهم والاستثمار الأخرى، قد تصف FIFO بدلاً من ذلك طريقة أساس التكلفة لتحديد الوحدات التي تم شراؤها والتي تم بيعها. هذه أفكار مرتبطة، نفس المبدأ (الأقدم أولاً)، لكنها تختلف قانونيًا وتشغيليًا، وهذا هو بالضبط مصدر الكثير من الارتباك حول هذا الموضوع.

هذه هي النسخة المختصرة. يفرق باقي هذا المقال بين المعنيين بشكل صحيح، ويشرح كيف يعمل إصدار الفوركس فعليًا للحسابات الأمريكية، ويغطي ما يعنيه ذلك لأي شخص يشغل عدة مستشارين خبراء (EAs) على حساب واحد، حيث يسبب FIFO أكبر قدر من الاحتكاك الفعلي هناك.

FIFO في الفوركس مقابل FIFO في الدفعات الضريبية

قبل المضي قدمًا، يجدر بنا وضع المعنيين جنبًا إلى جنب، حيث يتم تطبيق كلمة “FIFO” على حالات مختلفة تمامًا.

السياق	المعنى
معالجة أوامر فوركس التجزئة في الولايات المتحدة	المعاملات المقابلة الأقدم في نفس زوج العملات يجب إغلاقها عمومًا قبل المعاملات الأحدث
المحاسبة على الأوراق المالية أو الدفعات الضريبية	The oldest acquired units are treated as sold first when FIFO is the selected or default cost-basis method

إذا كنت هنا تتساءل لماذا لا يسمح لك وسيطك بإغلاق مركز فوركس معين خارج الترتيب، فأنت تتعامل مع المعنى الأول. وإذا كنت هنا تتساءل كيف يتم فرض الضرائب على مبيعات الأسهم أو العملات المشفرة الخاصة بك، فأنت تتعامل مع المعنى الثاني، ويركز باقي هذا المقال، باستثناء هذا القسم، بشكل أساسي على نسخة الفوركس، حيث يواجه المتداولون الذين يستخدمون الاستراتيجيات الآلية والمتعددة أكبر قدر من التعقيد التشغيلي.

كيف يعمل نظام FIFO في تداول الفوركس للأفراد في الولايات المتحدة

ينبع إصدار الفوركس من FIFO من قاعدة محددة، وليس من عرف عام للسوق، لذا يجدر تسميتها بدقة.

القاعدة، ومن ينفذها فعليًا

القاعدة ذات الصلة هي قاعدة الامتثال NFA 2-43(b)، والتي طبقتها الجمعية الوطنية للعقود الآجلة في عام 2009. إن NFA هي المنظمة ذات التنظيم الذاتي لصناعة المشتقات في الولايات المتحدة، ومن المهم أن نكون دقيقين بشأن العلاقة هنا: الـ CFTC هي المنظم الفيدرالي الذي يشرف على الصناعة بشكل عام، بينما الـ NFA هي المنظمة ذات التنظيم الذاتي التي تكتب وتنفذ هذه القاعدة المحددة لشركاتها الأعضاء. قد ترى أحيانًا الإشارة إلى القاعدة على أنها “قاعدة FIFO الخاصة بـ CFTC”، وهو أمر غير دقيق تمامًا، فهي قاعدة امتثال NFA يجب على الشركات الأعضاء في NFA اتباعها.

ما تتطلبه القاعدة فعليًا

وفقًا لنص قاعدة NFA، لا يجوز لأعضاء تجار الفوركس (Forex Dealer Members) حمل مراكز مقابلة في حساب العميل ويجب عليهم تسوية المراكز على أساس الوارد أولاً، يصدر أولاً. بناءً على طلب العميل، يجوز لعضو تاجر الفوركس تسوية معاملات بنفس الحجم حتى في حالة وجود معاملات أقدم بحجم مختلف، على الرغم من أن الآليات الدقيقة لهذا الاستثناء تعتمد على المعاملات المحددة المعنية. ومن الناحية العملية، هذا يعني أنه إذا كنت تمتلك مراكز مفتوحة متعددة في نفس زوج العملات ووضعت أمرًا يقلل من هذا التعرض، فسيتم تطبيق التسوية عمومًا على أقدم مركز مؤهل أولاً، بدلاً من السماح لك باختيار مركز معين لإغلاقه.

ما هي الحسابات والشركات المتأثرة

تنطبق القاعدة 2-43(b) تحديدًا على الشركات الأعضاء في NFA التي تعمل كأعضاء تجار فوركس أو تجار صرافة أجنبية للتجزئة، إلى جانب فئات أخرى من أعضاء NFA التي تمس أنشطتها تداول الفوركس للتجزئة. وهي لا تنطبق على كل حساب تداول في كل مكان. فالوسيط الذي يعمل خارج نطاق اختصاص NFA، في بلد مختلف وتحت منظم مختلف، ليس ملزمًا بهذه القاعدة المحددة، رغم أنه قد يكون ملزمًا بقاعدة مكافئة في اختصاصه القضائي. وهذا هو السبب في أن “أي وسيط، وأين” يهم أكثر من مجرد قول “الفوركس لديه قاعدة FIFO”.

FIFO مقابل التحوط مقابل التسوية (Netting)

يتم التعامل مع هذه المفاهيم الثلاثة كشيء واحد باستمرار، وفصلها بشكل صحيح هو ربما أكثر شيء مفيد يمكن لهذا المقال القيام به.

المفهوم	المعنى
FIFO	يتم تقليل التعرض المؤهل الأقدم قبل التعرض الأحدث
حساب التحوط (Hedging)	قد يتم تمثيل مراكز شراء وبيع متعددة بشكل منفصل
حساب التسوية (Netting)	يتم دمج المراكز في نفس الأداة في تعرض صافٍ واحد
قاعدة عدم وجود مراكز مقابلة	قد لا يتم الاحتفاظ بالمراكز المتعارضة بشكل مستقل في نفس الحساب

تحكم FIFO الترتيب الذي تُغلق به المراكز. بينما يصف التحوط والتسوية كيفية تمثيل المنصة أو الوسيط لتعرضك في المقام الأول، سواء كعقود منفصلة أو كشكل مدمج واحد. تعمل القاعدة 2-43(b) أيضًا كقاعدة عدم وجود مراكز مقابلة في الممارسة العملية، لأنها تمنع العميل فعليًا من الاحتفاظ بمراكز متعارضة مستقلة في نفس الزوج لدى عضو تاجر فوركس. تتفاعل هذه المفاهيم مع بعضها البعض، لكنها ليست نفس القاعدة بأسماء مختلفة، كما أن إعداد حساب المنصة، وليس فقط الالتزام التنظيمي الأساسي، هو ما يشكل كيفية حدوث كل هذا لك.

مثال عملي على إغلاق المراكز

إليك طريقة ملموسة لتصور ذلك. يفتح متداول ثلاثة مراكز EUR/USD يوم الاثنين، والثلاثاء، والأربعة. إذا كان الحساب يخضع لقاعدة إغلاق مراكز FIFO، فقد يتم تطبيق أمر يقلل من تعرض EUR/USD المشترك على أقدم معاملة مؤهلة أولاً، مما يعني أن مركز يوم الاثنين سيتم إغلاقه عادةً قبل مراكز الثلاثاء أو الأربعاء. قد يعتمد التعامل الدقيق على حجم المركز، وقواعد الإغلاق الجزئي، وإعداد الحساب، وتنفيذ الوسيط، لذا تعامل هذا كمثال توضيحي للمبدأ العام وليس كضمان لكيفية سلوك حسابك المحدد بدقة. اختبر السلوك الفعلي على حسابك الخاص قبل افتراض أنه يطابق هذا المثال بدقة.

كيف يمكن لـ FIFO أن تؤثر على المستشارين الخبراء (EAs)

هنا يتوقف نظام FIFO عن كونه قاعدة مجردة ويبدأ في كونه مشكلة تشغيلية حقيقية، خاصة لأي شخص يشغل أكثر من استراتيجية آلية واحدة على حساب واحد.

عندما يتداول عدة مستشارين خبراء (EAs) نفس الرمز، قد يعامل كل EA صفقته كعملية مستقلة بينما يعامل الوسيط جميع المراكز كجزء من تسلسل واحد على مستوى الحساب. الـ EA الذي تم بناؤه دون مراعاة ذلك قد يرسل أمر إغلاق متوقعًا التأثير على مركزه الخاص، ليجد أن الوسيط قد طبق هذا الإجراء على أقدم مركز مؤهل بدلاً من ذلك، والذي قد ينتمي إلى استراتيجية مختلفة تمامًا.

مشكلة الـ EA	نهج التصميم الأكثر أمانًا
اثنان من الـ EAs يتداولان نفس الزوج	استخدم مدير مراكز مشتركًا
يتوقع كل EA إغلاق عقده الخاص	تتبع مراكز الاستراتيجية الافتراضية داخليًا
تظهر إشارات متعارضة	تجميع الإشارات قبل إرسال الأوامر
أحجام اللوت المختلفة تشوه المخاطر	الحفاظ على أحجام تعتمد على المخاطر وإعادة تصميم منطق الأوامر بدلاً من ذلك
الإغلاق الجزئي يتصرف بشكل غير متوقع	اختبار قواعد الإغلاق الخاصة بالوسيط مباشرةً
يختلف سلوك الحساب التجريبي عن الحقيقي	التحقق على نوع الحساب المقصود بدقة

تحذير سريع ولكن مهم هنا: تغيير أحجام اللوت لمجرد تجنب سلوك FIFO، وهي تكتيك يظهر كثيرًا في منتديات المتداولين والمحتوى التعليمي، يمكن أن يشوه مخاطر محفظتك الفعلية وليس مضمون العمل باستمرار عبر الوسطاء أو أنواع الحسابات. قد تعامل بعض تطبيقات المنصات المراكز ذات الأحجام المتساوية والمختلفة بشكل مختلف، ولكن لا ينبغي أن تفترض أن تغيير حجم اللوت يتجنب متطلبات تنظيمية أو متطلبات الوسيط. تحقق من سياسة إغلاق المراكز المكتوبة للوسيط واختبر السلوك الدقيق باستخدام نفس نوع الحساب الذي تنوي التداول به فعليًا، وليس مجرد حساب تجريبي، حيث أن الاثنين لا يتطابقان دائمًا.

نهج تصميم متوافق مع تعدد الـ EAs

بدلاً من معاملة FIFO كعائق يجب الالتفاف حوله، فإن الحل الأكثر استدامة هو تصميم إعداد الـ EA الخاص بك ليعمل معه من البداية.

• خصص رمزًا واحدًا لـ EA واحد حيثما كان ذلك عمليًا، مما يزيل صراع المراكز المشتركة تمامًا
• عندما تحتاج استراتيجيات متعددة حقًا إلى التداول على نفس الرمز، استخدم مدير مراكز مشتركًا واحدًا ينسق عمليات الدخول والخروج عبرها
• تجميع إشارات الاستراتيجية قبل إرسال الأوامر، بحيث يرى الحساب دائمًا أمرًا صافيًا واحدًا لكل رمز بدلاً من الأوامر الفردية المتنافسة
• استخدم مراكز فرعية افتراضية داخل الـ EA نفسه، مع تتبع التعرض الاسمي لكل استراتيجية داخليًا بينما يرى الوسيط فقط المركز الفعلي المجمع للحساب
• حافظ على محاسبة مستوى الاستراتيجية بشكل منفصل عن مراكز مستوى الوسيط، بحيث تعكس سجلاتك الخاصة ما تفعله كل استراتيجية حتى عندما يظهر الحساب رقمًا واحدًا مدمجًا
• تحقق من سلوك الإغلاق الجزئي مباشرة مع وسيطك قبل الاعتماد عليه في التداول الحقيقي
• استخدم هياكل الحساب التي يدعمها وسيطك فعليًا ويوثقها، بدلاً من افتراض أن الحل البديل سيصمد في ظروف التداول الحقيقي

يتطلب هذا النهج المزيد من العمل في التصميم المسبق مقارنة بمجرد تشغيل عدة EAs بشكل مستقل وتوقع الأفضل، ولكنه يصمد بشكل أفضل بكثير بمجرد أن تحل الأموال الحقيقية والحساب الحقيقي محل الظروف الأكثر تسامحًا التي قد يظهرها الحساب التجريبي.

إعدادات حساب MT4 و MT5

سلوك المنصة هنا أكثر دقة مما يوحي به إطار “MT4 جيد، وMT5 به مشاكل”. يعتمد سلوك MetaTrader على إعداد حساب الوسيط. يمكن توفير MT5 مع محاسبة مراكز بنمط التسوية أو التحوط، بينما يمكن للوسطاء فرض قيود إضافية على إغلاق المراكز لتلبية المتطلبات التنظيمية المحلية. تاريخ MT4 الأطول لا يعفي الوسيط من المتطلبات التنظيمية الحالية، حيث يمكن للوسيط تطبيق ضوابط بنمط FIFO على MT4 تمامًا كما يمكنه فعل ذلك على MT5، اعتمادًا على كيفية إعداد الحساب والولاية القضائية التي يعمل تحتها الوسيط. يجب على مستخدمي MT4 و MT5 اختبار الإغلاق الجزئي، والأوامر المعاكسة، وسلوك تعدد الـ EAs باستخدام إعدادات الحساب الحقيقي الذي يقدمه وسيطهم فعليًا، بدلاً من افتراض أن إصدار المنصة وحده يحدد النتيجة.

أسئلة لتطرحها على وسيطك

قبل تشغيل عدة EAs على حساب واحد، فإن محادثة قصيرة مع وسيطك، أو قراءة دقيقة لشروط التداول المكتوبة لديهم، تجيب على معظم الأمور التي تهم حقًا.

السؤال	لماذا يهم
هل الحساب هو تحوط (Hedging) أم تسوية (Netting)؟	يحدد كيفية تمثيل المراكز
ما هي قواعد FIFO التي تنطبق؟	تحدد تسلسل الإغلاق المسموح به
هل الإغلاق الجزئي مدعوم؟	يؤثر على منطق خروج الـ EA
كيف يتم التعامل مع المراكز ذات الأحجام المختلفة؟	يمنع الاعتماد على افتراضات غير آمنة
هل يمكن فتح حسابات متعددة؟	ذو صلة بفصل الاستراتيجيات
هل يُسمح بالمراكز المتعاكسة؟	يحدد سلوك التحوط
هل يتطابق الحساب التجريبي مع إعدادات الحساب الحقيقي؟	يتجنب نتائج الاختبار الخاطئة
ما هي رموز الخطأ التي يتم إرجاعها؟	يساعد المستشار الخبير (EA) على التعامل مع الإجراءات المرفوضة بأمان

الأسئلة الشائعة

هل ينطبق نظام FIFO على تداول الأسهم والعملات المشفرة بنفس الطريقة التي ينطبق بها على الفوركس؟

ليس بنفس المعنى. في تداول الفوركس بالتجزئة في الولايات المتحدة، يعد FIFO قاعدة امتثال لـ NFA تحكم الترتيب الذي يجب بموجبه على عضو تاجر فوركس إغلاق المراكز المتعارضة في نفس زوج العملات. أما في الأسهم والعملات المشفرة والأوراق المالية الأخرى، فيشير FIFO عادةً إلى طريقة محاسبة على أساس التكلفة تُستخدم لتحديد الوحدات المشتراة التي تُعامل كأنها بيعت أولاً لأغراض ضريبية. يشترك كلاهما في منطق “الأقدم أولاً”، ولكن أحدهما قاعدة معالجة أوامر على مستوى الوسيط والآخر هو عرف محاسبي، وهما يخضعان لقواعد وسلطات مختلفة تمامًا.

هل يمكنني تجنب قاعدة FIFO باستخدام وسيط خارج الولايات المتحدة؟

قد يعني التداول من خلال وسيط منظم في ولاية قضائية مختلفة أن قاعدة امتثال NFA رقم 2-43(b) لا تنطبق تحديدًا، حيث تحكم تلك القاعدة الشركات الأعضاء في NFA. هذا لا يعني أن الحساب أفضل أو أكثر أمانًا تلقائيًا، حيث يعمل الوسطاء في الخارج بموجب حماية تنظيمية مختلفة، والتي تختلف بشكل كبير حسب الولاية القضائية والشركة. قبل نقل حسابك لهذا السبب، تحقق بشكل مستقل من الحالة التنظيمية الفعلية للوسيط، وحماية أموال العملاء، ووضعه من خلال المصادر الرسمية بدلاً من افتراض أن “عدم تطبيق FIFO” يعني “تنظيمًا أفضل”.

لماذا يسبب FIFO مشاكل أكثر للتداول الآلي مقارنة بالتداول اليدوي؟

يدير المتداولون اليدويون عادةً عددًا صغيرًا من المراكز بوعي، لذا نادرًا ما يتعارض ترتيب الإغلاق مع نواياهم. أما الأنظمة الآلية، وخاصة المستشارين الخبراء المتعددين الذين يعملون بشكل مستقل على حساب واحد، فقد يفترض كل منهم أنه يدير مركزه المنفصل، بينما يعامل الوسيط في الواقع جميع المراكز في هذا الرمز كسلسلة واحدة مجمعة ومرتبة. يمكن للمستشار الخبير الذي يرسل أمر إغلاق متوقعًا التأثير على صفقته الخاصة أن يغلق عن غير قصد مركزًا أقدم لاستراتيجية أخرى، وهذا هو السبب في أن تصميم المستشار الخبير لا يقل أهمية عن فهم القاعدة نفسها.

هل يعني FIFO أنني لا أستطيع التحوط على الإطلاق في حساب فوركس أمريكي؟

من الناحية العملية، نعم، بالنسبة للحسابات لدى أعضاء NFA من تجار الفوركس، حيث تعمل القاعدة 2-43(b) كقاعدة تمنع المراكز المتعارضة إلى جانب متطلب الترتيب، مما يمنع بشكل عام الاحتفاظ بمراكز شراء وبيع مستقلة في نفس زوج العملات لدى نفس الشركة. يختلف هذا عن التحوط على مستوى المحفظة باستخدام أدوات مختلفة غير متعارضة، أو عن التحوط من خلال حساب مهيكل بشكل مختلف لدى وسيط لا يخضع لهذه القاعدة المحددة. تأكد من نوع حسابك الفعلي ومجموعة القواعد من وسيطك مباشرةً بدلاً من افتراض أن التحوط غير متاح عالميًا في كل مكان.

هل FIFO هو نفسه رفض الوسيط للسماح لي بتداول استراتيجيات متعددة؟

لا، رغم أنه غالبًا ما يتم الخلط بينهما. يحكم FIFO الترتيب الذي تُغلق به المراكز المتعارضة، ولا يمنع تشغيل استراتيجيات متعددة على حساب واحد بشكل قاطع. الاحتكاك الحقيقي يأتي من تصميم المستشار الخبير: الاستراتيجيات التي لم تُبنَ لتأخذ في الاعتبار معالجة المراكز المشتركة والمرتبة قد تتصرف بشكل غير متوقع في حساب يخضع لـ FIFO. يمكن لإعداد متعدد المستشارين الخبراء (Multi-EA) مصمم جيدًا، باستخدام الأساليب المتوافقة التي تمت تغطيتها سابقًا في هذا المقال، أن يشغل استراتيجيات متعددة على حساب يخضع لـ FIFO دون النزاعات التي تواجهها الإعدادات سيئة التصميم.

المصادر الرسمية الحالية

للحصول على أدق التفاصيل الموثوقة حول هذا الموضوع، هذه هي المصادر التي تستحق التحقق منها مباشرة بدلاً من الاعتماد على ملخصات غير مباشرة، بما في ذلك هذا المصدر:

• قاعدة امتثال NFA 2-43، نص القاعدة الرسمي
• شروط التداول المكتوبة وسياسة تنفيذ الأوامر الخاصة بوسيطك
• وثائق MetaQuotes الرسمية لسلوك أنواع الحسابات الحالية لـ MT4 و MT5
• الوثائق الخاصة بوسيطك حول الإغلاق الجزئي ومعالجة الأوامر
• وثائق أساس التكلفة الحالية للسلطة الضريبية أو الوسيط، وتحديدًا لمعنى FIFO الخاص بالحصص الضريبية

ملخص نهائي

باختصار، يعني FIFO في التداول شيئين مرتبطين ولكن مختلفين حقًا اعتمادًا على السياق. في تداول الفوركس بالتجزئة في الولايات المتحدة، هي قاعدة امتثال محددة لـ NFA تتطلب من أعضاء تجار الفوركس إغلاق المراكز المتعارضة بالترتيب الذي فُتحت به، مما يستبعد فعليًا التحوط في تلك الشركات وقد يعقد إعدادات المستشارين الخبراء المتعددة التي لم تُصمم مع مراعاة ذلك. وفي محاسبة الأوراق المالية والعملات المشفرة، هي طريقة أساس التكلفة لتحديد الوحدات التي تُعامل كأنها بيعت أولاً. لا توجد نسخة منهما تحمي أو تضر المتداول بحد ذاتها. يقوم FIFO بتوحيد التسلسل الذي يتم به إغلاق المراكز المؤهلة. وسواء كان ذلك يفيد أو يضر استراتيجية معينة يعتمد على هيكل الحساب وطريقة التداول. إذا كنت تشغل استراتيجيات آلية على حساب يخضع لـ FIFO، فقم بالتصميم حوله بوعي، وتأكد من طريقة تنفيذه الدقيقة لدى وسيطك مباشرة، واختبر على نفس نوع الحساب الذي تنوي التداول به قبل الالتزام برأس مال حقيقي في إعداد متعدد المستشارين الخبراء.